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鈦媒體注：BT創(chuàng)新周第五場——“極客金融日”，來自業(yè)內(nèi)的6位嘉賓進(jìn)行了精彩演講：1、孫宇晨：Ripple，可能是比比特幣更安全的互聯(lián)網(wǎng)貨幣；2、易歡歡：釜底抽薪之后，互聯(lián)網(wǎng)金融如何過冬？3、蘇杰：榮耀錢包，目的只是為了做手機(jī)；4、蘇杰：榮耀錢包，目的只是為了做手機(jī)；5、羅敏：大學(xué)生的信用生意靠得住嗎？6、吳文雄：91金融如何借助傳統(tǒng)發(fā)出互聯(lián)網(wǎng)的新果實(shí)？

以下是節(jié)選的現(xiàn)場精彩內(nèi)容，經(jīng)鈦媒體編輯整理：

Ripple大中華區(qū)代表 孫宇晨?

孫宇晨：Ripple，可能是比比特幣更安全的互聯(lián)網(wǎng)貨幣

因?yàn)楸忍貛攀欠植际角逅愕囊粋€(gè)結(jié)構(gòu)，分布式清算的結(jié)構(gòu)和以前的清算結(jié)構(gòu)都不一樣，以前的清算結(jié)構(gòu)都是中心化的，也就是說任何一個(gè)人要使用一個(gè)公司的服務(wù)，要使用任何一個(gè)公司買賣商品，他的金融服務(wù)必須通過中心來清算，美國是美聯(lián)儲，中國是人民銀行，比特幣第一次實(shí)現(xiàn)了分布式清算，只需要計(jì)算機(jī)通過一種通用協(xié)議的方式進(jìn)行溝通，所以當(dāng)時(shí)比特幣的誕生催生了很多行業(yè)。

但是比特幣匿名性太強(qiáng)了，比特幣設(shè)計(jì)的時(shí)候?yàn)榉磳Ψ钬泿哦嬖诘?，比特幣有這么好的匿名性，有這么好的分布式清算的技術(shù)，如果有一個(gè)技術(shù)把它的匿名性去掉，又把速度加快，同時(shí)不適用比特幣使用這套網(wǎng)絡(luò)的話，它對全球性的金融造成很強(qiáng)的顛覆力量，這就是我下面要講的?Ripple。

實(shí)際上Ripple他有一套協(xié)議叫Ripple協(xié)議，這個(gè)Ripple協(xié)議實(shí)際上跟比特幣一樣，都是清算分布式的協(xié)議，他又跟比特幣有非常多的不同，有哪些不同呢？

比如說我具體舉個(gè)例子，是一個(gè)美國將錢支付到歐洲的一個(gè)圖景，當(dāng)支付到中國其實(shí)也是一樣的，我們可以看到支付過程是非常煩瑣的，他中間一共需要經(jīng)過七方，每一筆錢都需要經(jīng)過七方才能完成這個(gè)支付，首先我們大家知道，如果一筆資金他要從比如說美國支付到歐洲，首先想的銀行是沒有國際代理行的，他沒有辦法進(jìn)行國際支付，他首先找到一間大的銀行作為他的國際代理行，大的銀行經(jīng)過?SWIFT?轉(zhuǎn)到歐洲的銀行，然后歐洲再轉(zhuǎn)到他的收款方，我們可以看到他有七方的參與，才使得一筆錢從美國匯到歐洲去，這就導(dǎo)致了很簡單的問題，就是走每一步的時(shí)間都會導(dǎo)致費(fèi)率升高，然后都會導(dǎo)致費(fèi)用增高，成本是非常高的，而且時(shí)間也變長了。

所以我們經(jīng)常講傳統(tǒng)轉(zhuǎn)賬協(xié)議一共有五大問題：延時(shí)長、流動性差、風(fēng)險(xiǎn)大、可見度低、費(fèi)用高。

Ripple?的模型就很簡單了，只有兩個(gè)參與方使用一套共時(shí)互聯(lián)網(wǎng)模型進(jìn)行通訊，就像特斯拉電動車被發(fā)明之后，以后的汽車維修廠大規(guī)模被簡化了，只有換胎和洗車兩項(xiàng)業(yè)務(wù)了。Ripple這個(gè)模型之后，其他的所有都被砍掉了，所以這也是符合互聯(lián)網(wǎng)的一個(gè)典型精神，去掉中介，直接點(diǎn)對點(diǎn)通信，無論是多小的兩方都可以直接通過這個(gè)協(xié)議通信，而無需繞過協(xié)議，而無需經(jīng)過那么多中間商才能完成協(xié)議。

XRP?是?Ripple?網(wǎng)絡(luò)的原生貨幣，它和比特幣有非常大的區(qū)別。

首先，比特幣是必須使用的，你不適用比特幣就沒有辦法使用比特幣的支付網(wǎng)絡(luò)，但?Ripple?是對接銀行的，儲戶是不需要知道它的存在，網(wǎng)絡(luò)本身的轉(zhuǎn)帳都是瞬時(shí)免費(fèi)的，如果沒有?XRP，黑客就可以大量在短時(shí)間提供大量的請求，?XRP?就像蓋一個(gè)郵戳防止濫用網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，在?Ripple?網(wǎng)絡(luò)中的任何貨幣，都會跟XRP建立一個(gè)貨幣對，任何一個(gè)比如說這兩個(gè)墨西哥比索和韓元，都和XRP會發(fā)生一個(gè)比價(jià)，兩個(gè)貨幣對的流動性很低，它會為這兩個(gè)低流動性貨幣對提供一個(gè)橋梁。

Q：比特幣在中國被央行叫停了，Ripple?如何避免被錯(cuò)誤看待，如何更好地推進(jìn)？

A：我們是虛擬貨幣里唯一一個(gè)和比特幣走不通道路的，你像其他的貨幣，比特幣走的是匿名性，我們走的是開放性，本質(zhì)和比特幣區(qū)別很大，我們一直是致力于對國際的金融機(jī)構(gòu)服務(wù)，所以我們今年現(xiàn)在目前來說，已經(jīng)接入了一家歐洲的銀行，兩家美國的銀行，跟歐洲央行和美國央行取得了很好的溝通，他們已經(jīng)使用我們的這個(gè)服務(wù)作為國際支付的服務(wù)，現(xiàn)在你可以看到，比特幣在很多國家封殺了，我們沒有被任何一個(gè)國家封殺，我們預(yù)計(jì)到2015年對?Ripple?是很不錯(cuò)的一年。

Q：銀行為什么花成本使用你的系統(tǒng)？

孫：銀行來使用這套新的系統(tǒng)動力分為以下幾個(gè)方面，首先對于發(fā)展中國家，使用這套系統(tǒng)，可以擺脫以美國為主建立的一套金融基礎(chǔ)設(shè)施，這個(gè)對他們來說，還是很有吸引力的，同時(shí)，我們是幫銀行去降低費(fèi)率的，因?yàn)殂y行和SWIFT?是博奕的關(guān)系，而且最重要的是我們并不排他，我們這個(gè)可以幫助銀行創(chuàng)造一塊業(yè)務(wù)，比如說小額的匯兌和支付，以后銀行可以推出這樣的服務(wù)，大額的仍然走?SWIFT，小額的可以走?Ripple。

互聯(lián)網(wǎng)千人會秘書長 易歡歡

易歡歡：釜底抽薪之后，互聯(lián)網(wǎng)金融如何過冬？

到了2013年之后，我們非常敏感地感覺到，在互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)一步深化變革的過程中，它帶來的是對企業(yè)、個(gè)人、商品的新的評價(jià)方式，其實(shí)圍繞數(shù)據(jù)來進(jìn)行重新定價(jià)的過程，這意味著什么？意味著數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)之間的交換就會變成一個(gè)金融行為。

站在當(dāng)前這個(gè)節(jié)點(diǎn)，一些行業(yè)在我們宏觀大的背景之下有可能有比較大的收益，而另一些行業(yè)——尤其是互聯(lián)網(wǎng)金融里的——估計(jì)在2015、2016年會出現(xiàn)非常大的風(fēng)險(xiǎn)，一定要站在行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的角度，來看待這個(gè)事，做好你的創(chuàng)新，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)的創(chuàng)新是沒有邊界的，但是金融的創(chuàng)新卻始終是有一個(gè)外部性效應(yīng)。

2013年，我們看了美聯(lián)儲的金融負(fù)債表，發(fā)現(xiàn)從2008年以后，美國央行的負(fù)債率是在直線的往上走。

原因是什么呢？美國和中國的做法是完全不一樣的，中國是直線往市場上投水，美國是什么情況，美國是為了拯救當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)，他用了大量的錢購買了金融機(jī)構(gòu)的中長期的債券，六年期跟八年期的，什么意思呢？美聯(lián)儲這個(gè)錢事實(shí)上要投放給整個(gè)社會以帶動經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但是不是直接投放的，而是讓市場化的主體金融機(jī)構(gòu)投放，于是中間有了六年到八年的鎖定期。你會發(fā)現(xiàn)，美國也在大規(guī)模地超發(fā)貨幣，跟中國一樣，沒有哪個(gè)國家不在放水的，但是每個(gè)整個(gè)的資產(chǎn)價(jià)格依舊鎖定在非常好的位置上，但是今年到了2014年到了，意味著什么？

意味著大量鎖定在金融機(jī)構(gòu)里面的債券會必然的流到市場里面，大規(guī)模流到市場里面，所以帶來的結(jié)果是什么，美國人一定會在明年年終大規(guī)模的連續(xù)兩到三次的加息，之前美國的利息基本上處于一個(gè)負(fù)利率，導(dǎo)致大量的資金從海外拼命地流向中國，我們很多地產(chǎn)項(xiàng)目調(diào)用的都是成本非常低的海外資金?，F(xiàn)在美國人開始加息了，意味著資金越來越往外溢出，這時(shí)候有幾個(gè)行業(yè)會出現(xiàn)大問題，第一個(gè)是地產(chǎn)，流動性喪失，涉及到的會直接影響到我們看到的互聯(lián)網(wǎng)金融里面，尤其是做大額的，尤其是股東是以地產(chǎn)為背景的，尤其是地產(chǎn)相關(guān)的上下游鏈條的這會起到一個(gè)非常重要的作用，這帶來的結(jié)果是資產(chǎn)質(zhì)量的直線下降。

我不知道大家知不知道，我們做金融的第一是資產(chǎn)端，第二是流動端，資產(chǎn)端的大幅度的下降，這時(shí)候大家一定要注意這個(gè)事。

它的負(fù)債跟中國不一樣，我們看到我們現(xiàn)在為什么互聯(lián)網(wǎng)金融會活得這么爽，是因?yàn)?008年那時(shí)候的四萬億造就大量地產(chǎn)商，大量傳統(tǒng)行業(yè)在迅速的擴(kuò)產(chǎn)能，在迅速的投，土地價(jià)格持續(xù)往上漲，大量的錢投在里面，這時(shí)候有很多資金的需求，包括個(gè)人、企業(yè)，產(chǎn)業(yè)園，包括有的地產(chǎn)商。同時(shí)我們的金融機(jī)構(gòu)又不能持續(xù)放水，于是開始求助于小貸公司，08年開始大規(guī)模的小貸公司，在2010、2011年，出現(xiàn)了大量的P2P，使這個(gè)事情進(jìn)一步的發(fā)展。

從13年到現(xiàn)在為止，為什么監(jiān)管機(jī)構(gòu)沒有對互聯(lián)網(wǎng)金融采取非常嚴(yán)格的手段，包括對比特幣，我認(rèn)為對比特幣這個(gè)做法都是叫誤殺，如果再上一屆政府，或者更早之前，民營企業(yè)想做金融早就拍死了。因?yàn)樗獠康暮暧^壓力面臨實(shí)體經(jīng)濟(jì)對資金的渴求，所以這屆政府在金融創(chuàng)新上，有著更大的耐心、更多的觀察以及更好的態(tài)度，這是整個(gè)金融創(chuàng)新中很關(guān)鍵的。

2013年央行2008年以來的第一次降息，而且未來會持續(xù)地降息。我們的社會無風(fēng)險(xiǎn)利率的成本大概是6個(gè)點(diǎn)，銀行加入自己的成本，對外貸出大概在8個(gè)點(diǎn)左右，但是實(shí)際上絕大多數(shù)的中小企業(yè)和個(gè)人用戶是獲得不了這個(gè)貸款的，不能直接獲得.就算直接獲得，他需要一個(gè)億，但是銀行最后給給你兩千萬到三千萬，其他的是商業(yè)承兌匯票，給你一張銀行的票據(jù)，你把票據(jù)找到另外一個(gè)地方，把票據(jù)貼出來，這個(gè)過程你會發(fā)現(xiàn)，實(shí)際的融資成本，在14個(gè)點(diǎn)，所以他才會去求助于互聯(lián)網(wǎng)。

因?yàn)榱鲃有缘耐庖缥覀冾A(yù)計(jì)在2015年央行極有可能會發(fā)生兩次左右的降息，會把這個(gè)社會無風(fēng)險(xiǎn)利率降下來，而且我們預(yù)計(jì)兩次降準(zhǔn)是極有可能的，降準(zhǔn)帶來對流動性的需求，也就是說社會的資金會接近充沛，但是這個(gè)錢不會流到房地產(chǎn)里面，這個(gè)錢會流到什么地方？流入到股市里面！最近這段時(shí)間，整個(gè)市場從1934點(diǎn)直接到了今天的3186點(diǎn)，整個(gè)才剛剛半年不到的一個(gè)原因，這對互聯(lián)網(wǎng)金融的影響在于，我剛才講資產(chǎn)端在惡化，另外一端是什么，是資金端。

這時(shí)候你會發(fā)現(xiàn)，當(dāng)我有一百萬的時(shí)候，大概有50萬會配置在銀行貸款的活期，還有十萬二十萬會買?P2P，這本身就是風(fēng)險(xiǎn)資金，隨著股市的高漲，風(fēng)險(xiǎn)偏好會從?P2P?逐漸走向股票市場，這時(shí)候你會發(fā)現(xiàn)，一端是資產(chǎn)端的質(zhì)量往下走，另外一端是你獲得單個(gè)用戶成本是持續(xù)往上走，這就是對互聯(lián)網(wǎng)金融?P2P?比較大的雙重積壓。這意味著什么？意味著從2013年開始的?P2P?企業(yè)的爆漲性趨勢會進(jìn)一步地下來，因?yàn)樽龀晒Φ母怕孰y度在進(jìn)一步地加大，同時(shí)因?yàn)楂@得資金成本的難度在不斷上升。

我講兩家公司的業(yè)務(wù)。

第一個(gè)叫東方財(cái)富網(wǎng)，這家公司當(dāng)年是賣廣告的，但是從廣告市場開始逐漸從?PC?走向移動的這個(gè)過程里面，廣告變得沒有意義，所以它的收入是直接變成了當(dāng)年的1/5到1/10，這時(shí)候他老板突然有一天想到，我不干了，我不做廣告，我做什么，我把廣告全部替掉。但是他看到一個(gè)什么跡象，看到社會資金的配置絕大多數(shù)還是集中在當(dāng)年的信托、理財(cái)以及銀行相關(guān)的業(yè)務(wù)里面。因?yàn)榱鲃有缘娜狈Γy行隔夜利率當(dāng)時(shí)上升到5到6個(gè)點(diǎn)，于是他開始做出了第一款在互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)行銷售的基金產(chǎn)品，開賣后每天銷售過億，老板一咬牙把所有的廣告全部砍掉，全部變成了在互聯(lián)網(wǎng)上賣基金，接下來再疊加了最近的這撥牛市，他每天銷售的基金產(chǎn)品有可能突破八個(gè)億到十個(gè)億。

整個(gè)中國市場上，基金的銷售規(guī)模大概總體大概在六千到八千億之間，現(xiàn)在阿里占了五千億，東財(cái)占了兩千到三千億，其他的平臺占了一千億，也就意味著未來通過互聯(lián)網(wǎng)端進(jìn)行基金和理財(cái)產(chǎn)品的銷售，已經(jīng)全部超過了線下。

另外一個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)金融的終端，它當(dāng)年的商業(yè)模式就是做股票里面的行情買賣，在2013年以前那個(gè)時(shí)候，因?yàn)槭袌霾缓?，最后公司只值二十個(gè)億，其中現(xiàn)金是十個(gè)億。那時(shí)候我說，這個(gè)公司一定有價(jià)值，為什么？它在移動互聯(lián)網(wǎng)端擁有超過三千萬個(gè)股民，中國最大的證券公司用戶才多少？不到三百萬。這時(shí)候你具有三千萬的證券公司，你該有多少錢？

所以我想告訴大家什么，大家千萬不要理解互聯(lián)網(wǎng)金融就是?P2P，現(xiàn)在?P2P?開始逐漸地到了一個(gè)相對的中期高點(diǎn)，遠(yuǎn)期高點(diǎn)沒有，未來?P2P?還是具有顛覆性的模式，所以接下來我們建議大家一定要關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)金融和證券公司的結(jié)合。

12月初的時(shí)候，保監(jiān)會出臺的關(guān)于全面鼓勵發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)的一個(gè)指導(dǎo)意見，這里面有一條我建議大家可以看一下。

在整個(gè)中國金融體系里面，銀行占了90%的資產(chǎn)，證券公司和保險(xiǎn)公司占了10%，但美國是不一樣的，美國整個(gè)的銀行的資產(chǎn)占了不到30%，資產(chǎn)管理行業(yè)占了30%，保險(xiǎn)公司占了40%，當(dāng)年中國的保險(xiǎn)行業(yè)跟證券行業(yè)因?yàn)榍赖膯栴}，保險(xiǎn)公司要沒有在北京開設(shè)分公司，不允許在北京進(jìn)行買賣產(chǎn)品的，而且當(dāng)年的品種非常簡單，就是萬能險(xiǎn)、分紅險(xiǎn)、財(cái)險(xiǎn)和車險(xiǎn)就這幾大類?，F(xiàn)在，第一在保險(xiǎn)品種上可以進(jìn)一步的放開；

第二，在保險(xiǎn)的相關(guān)的利率定價(jià)上，可以根據(jù)數(shù)據(jù)進(jìn)行重新的一個(gè)定價(jià)；

第三、整個(gè)產(chǎn)品的銷售可以不僅僅只是在北京，可以進(jìn)一步在全國，沒有網(wǎng)點(diǎn)都可以進(jìn)行銷售。保險(xiǎn)的進(jìn)一步放開，未來也會進(jìn)一步加大保險(xiǎn)業(yè)務(wù)在整個(gè)金融業(yè)務(wù)里面的配比。

我想給大家表達(dá)是什么，第一、你想來看互聯(lián)網(wǎng)金融，不是簡單尋找到一個(gè)什么模式，抄過來干就行了，更重要的是你要看清楚，你這個(gè)模式在大的宏觀背景之下，跟利率、流動性、資產(chǎn)端、業(yè)務(wù)端和整個(gè)方向上的變化，一定要叫順勢而為，不能逆勢而為，如果資產(chǎn)惡化你再干這個(gè)你就完蛋，金融的外部性非常明顯；第二，這個(gè)過程里面，哪些制度性進(jìn)一步地放松，逐漸地從信托、銀行走到證券，再到保險(xiǎn)，走到其他一些新的業(yè)務(wù)里面，在中間可以創(chuàng)新的業(yè)務(wù)和內(nèi)容非常多，非常關(guān)鍵。

所以，歸結(jié)到底，我一直認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融在信用有著非常強(qiáng)的金融特質(zhì)，最重要的就是數(shù)據(jù)，怎么樣用數(shù)據(jù)定義你的消費(fèi)，怎么用數(shù)據(jù)定義你的產(chǎn)品就是互聯(lián)網(wǎng)金融的下一代。

華為榮耀業(yè)務(wù)部副總裁 蘇杰?

蘇杰：榮耀錢包，目的只是為了做手機(jī)

這幾年線上的支付用戶數(shù)非?？?，包括支付寶，包括用途也非常廣，然后，因?yàn)榫€下從國家的管控來講，線下銀聯(lián)銀行更占優(yōu)勢，線下也在變化，第一是閃付，線下支持閃付的?POS?機(jī)400萬臺，而且會進(jìn)一步擴(kuò)大。第二、磁條卡向芯片卡的演進(jìn)，國家專門有規(guī)定，2015年1月1號以后發(fā)行的卡片不再發(fā)行磁條卡，只發(fā)行芯片卡，還有銀行做重點(diǎn)的布局和參與。，還有一個(gè)Apple?Pay?來了，其實(shí)我們實(shí)際上如果說蘋果pay來了，我們榮耀是去年立的項(xiàng)，我們12月16號的時(shí)候，其實(shí)也可以說，華為pay我們也做出來了。還有一個(gè)就是，

從前面的背景，大家可能都知道，從手機(jī)移動支付來講，他實(shí)質(zhì)上是同時(shí)是線上支付和線下支付。從手機(jī)移動支付來看，有兩個(gè)方面，一個(gè)是易用性，就是他的易用性比以前的支付方式都有了很大的改進(jìn)，所以將來人們會用，第二、我用的過程中，是不是更安全，如果說我的安全性比以前差，人也不會用。所以為什么我們認(rèn)為移動支付將來會發(fā)展得很快原因，這兩個(gè)方面他實(shí)際上是起了，他是一個(gè)很大的特性，他就說明將來肯定發(fā)展起來，一個(gè)比現(xiàn)有的支付更易用，另外一個(gè)更安全。

比方說二維碼的線下支付需要五個(gè)步驟才能完成，但現(xiàn)在很簡單，拿出手機(jī)靠近?POS?機(jī)聽到嘀一聲就完成交易了，它易用性改進(jìn)是很多的。

再一個(gè)是安全方面，技術(shù)上面來講，第一個(gè)就是指紋，指紋是很重要的一個(gè)方面，指紋安全性的加密，華為為了支持指紋，有一個(gè)獨(dú)立的芯片，還有公認(rèn)的算法，另外一個(gè)就是這種采集頭，有硬件接觸，這是第一個(gè)安全上的。第二、芯片，這個(gè)芯片本身其實(shí)他一樣的，不可逆的這種芯片加密，還有一個(gè)是全球的銀行的安全規(guī)范。另外一個(gè)是?TOKEN?本身也是有國際標(biāo)準(zhǔn)，TOKEN?本身也有國際標(biāo)準(zhǔn)，蘋果實(shí)現(xiàn)了，我們也在做這樣的一個(gè)工作。

對我們來講，我們的目標(biāo)還是賣手機(jī)，跟剛開始說的，我們最終目的還是賣手機(jī)，但是手機(jī)本身在變化，逼著我們也不斷地變化手機(jī)，如果幾年前賣手機(jī)的時(shí)候肯定不會跟金融發(fā)生關(guān)系，但是未來你做好手機(jī)必然會發(fā)生關(guān)系，我們在做的過程中，從金融本身來講，他的線上和線下，在某種程度上會有些PK，但是實(shí)際上我們都是合作。

積木盒子創(chuàng)始人兼CEO 董駿?

董駿：積木盒子如何撬動理財(cái)投資市場

積木盒子是12年3月份成立的，前面15個(gè)月我們數(shù)據(jù)大致是這樣子，累計(jì)33億，今天接近34個(gè)億，貸款余額17個(gè)億，逾期率1.3%，借款人數(shù)一萬多，注冊人數(shù)幾萬了，平均借款期限6個(gè)月，平均借款金額是23萬，我們分成不同種類的業(yè)務(wù)群體，但是基本上屬于傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)覆蓋不夠充分那塊中小微的借款需求，甚至到個(gè)人信貸，這是我們交易活躍程度的一個(gè)表，明顯可以看得到增長趨勢是非常猛的。

P2P意思是點(diǎn)對點(diǎn)，服務(wù)的受眾方和提供方兩方可以建立直接的服務(wù)和被服務(wù)的關(guān)系，所以我們認(rèn)為，從金融的角度來說，項(xiàng)目、風(fēng)控，技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)角度客服運(yùn)營和市場，都是我們需要具備的核心能力和資源，在核心能力和資源平臺上面，我們不單單能服務(wù)基本的P2P兩端，其實(shí)P2P完全可以有多邊的關(guān)系，比如說合作方，逐漸我們可以看到渠道級的公司，一些資訊公司，評級公司，數(shù)據(jù)公司也都可以在這樣的平臺上面提供一些服務(wù)，獲取到他們的業(yè)務(wù)來源，所以理財(cái)人借款人和合作方是比較三個(gè)常見的大塊。

大部分的創(chuàng)業(yè)公司其實(shí)主要的是從這兩個(gè)角度來切入互聯(lián)網(wǎng)金融這個(gè)領(lǐng)域的：

一個(gè)角度，主要從互聯(lián)網(wǎng)的背景創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，他從平臺模式來切入，互聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是用戶，只要我們可以找到一個(gè)有極大用戶需求的產(chǎn)品，或者是市場，我們能夠切進(jìn)來，把用戶圈下來以后再提供一些多方位的，多層次的服務(wù)，來獲得一些商業(yè)模式的機(jī)會，我們看到很多互聯(lián)網(wǎng)基因的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是從平臺切入的；

另一個(gè)角度，從金融服務(wù)來看，剛才也說了，金融本質(zhì)是風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)，用平臺所產(chǎn)生的大數(shù)據(jù)來持續(xù)挖掘金融服務(wù)需求并以降低交易成本，很多即有的一些本來有數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和交易基礎(chǔ)，他基于數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和交易基礎(chǔ)，做成非常高效的金融產(chǎn)品的模式，也是一種切入方法，我們看到，不管是阿里，京東，他們做金融其實(shí)都是從第二塊來切入的。

互聯(lián)網(wǎng)金融確實(shí)并不是朝著最高的體系去走，但是阻礙融資成本，確實(shí)有一些核心的障礙，這個(gè)障礙最重要還是中國征信體系不完善，但是這個(gè)障礙同時(shí)他也是我們需要去創(chuàng)業(yè)解決的一些問題。這個(gè)問題業(yè)帶來了很大的機(jī)會，如果可以通過各種各樣的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司，或者是各種各樣的大數(shù)據(jù)的體系的結(jié)合，降低或者是征信的成本或者是降低判斷風(fēng)險(xiǎn)的成本。

我的一個(gè)觀點(diǎn)，因?yàn)檫@是一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融是一個(gè)更高效的生態(tài)體系，他最后的融資成本，應(yīng)該是要低于銀行的，他的投資收益應(yīng)該是高于銀行的，因?yàn)橹虚g費(fèi)用降低了，我覺得征信體系是中美最大的區(qū)別，其他幾個(gè)，一個(gè)是市場規(guī)模，中國比美國的痛點(diǎn)要大，市場機(jī)會要多，大家都應(yīng)該非常清楚，稀缺性，基于市場規(guī)模和市場上傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)所沒有滿足的這塊市場，支付體系，中國是世界上第三方支付或者是支付體系最發(fā)達(dá)的國家，支付成本也比較低，為互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展打了一個(gè)非常堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，征信體系有待改進(jìn)。

Q：P2P?怎么鑒別這些企業(yè)他們的還款能力，如何作風(fēng)控？另外，征信體系不太完善，目前市場上有那些公司在做這個(gè)事情？最后，余額寶的利率一直在4%左右，P2P?怎么做到比較高的回報(bào)？

A：銀行當(dāng)然有兩種客戶不要，一種情況是客戶差，另外一種是銀行即有的體系支撐不了這樣的交易成本，特別小微客戶，他做不了，他做小客戶和大客戶平均交易成本是一樣的，你會看到，不管是供應(yīng)鏈，個(gè)人消費(fèi)信貸，個(gè)人信貸，包括一些常規(guī)的房屋，汽車金融領(lǐng)域都有一些銀行漏出來的產(chǎn)品，主要是因?yàn)榻灰壮杀镜膯栴}，因?yàn)殂y行的運(yùn)營體系是為大機(jī)構(gòu)和大客戶來設(shè)計(jì)的，這個(gè)維度可以漏出很多的客戶。所以如果從這個(gè)維度來說，我們怎樣做風(fēng)控的，盡量可以切入他的可靠的這種交易背景或者是數(shù)據(jù)，比如積木盒子我們有兩種方式獲取客戶，一種方式通過跟一些即有的商圈或者是核心體系進(jìn)行合作，比如說我們跟一些TMT的電商進(jìn)行合作，做他的上游或者是下游，上游是供應(yīng)鏈貸款下游是消費(fèi)信貸，這樣的模式交易成本很低，基本上就是一些數(shù)據(jù)的交換，同時(shí)也可以能夠把風(fēng)險(xiǎn)控制得不錯(cuò)。但是我們還有另外一類的產(chǎn)品，是跟傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)，比如比較大的租賃公司，保理公司來進(jìn)行合作，他們有一些存量客戶是銀行滿足不了的，無論是因?yàn)殂y行的額度問題還是一些其他的原因，還是有一些漏出來的客戶，所以我們的風(fēng)控最重要還是從數(shù)據(jù)和交易背景來切入，但是具體的細(xì)節(jié)有一些了。

第二、您說的征信服務(wù)，其實(shí)中國最重要的征信體系是人民銀行的征信的數(shù)據(jù)庫，但是確實(shí)這個(gè)征信數(shù)據(jù)庫現(xiàn)在只對金融機(jī)構(gòu)開放，互聯(lián)網(wǎng)金融公司主要采取的方式，讓客戶授權(quán)，去柜臺去打印，但是這個(gè)好像是解決方案大家還是比較認(rèn)可的，包括人民銀行現(xiàn)在出來說，這個(gè)征信最重要對互聯(lián)網(wǎng)金融體系進(jìn)行開放，只不過怎么樣去開放，第一是讀的問題，讀了以后，這些客戶在互聯(lián)網(wǎng)金融平臺上借了款有貸后的問題，他是不是每個(gè)月按時(shí)還款了，還有他數(shù)據(jù)寫回征信體系，是不是能被接受，這是一個(gè)方向，還有第三方的征信機(jī)構(gòu)，包括企業(yè)和個(gè)人的征信，也作為了一個(gè)非政府機(jī)構(gòu)可以能夠經(jīng)營的業(yè)務(wù)，也開始發(fā)牌照了，市場上面逐漸出現(xiàn)了第三方的征信公司，最重要的是互聯(lián)網(wǎng)金融平臺本身自己來掌握，核心的算法還是要自己掌握，別人只是提供給你數(shù)據(jù)，怎么樣判斷這個(gè)數(shù)據(jù)還是自己的核心能力。

貨幣基金是市場上面風(fēng)險(xiǎn)最低的一種產(chǎn)品，所以他自然收益是比較低的，因?yàn)樗倾y行之間的這種余額的拆借，P2P?業(yè)務(wù)本身的風(fēng)險(xiǎn)要比這個(gè)稍微高一點(diǎn)，風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)就會稍微高一點(diǎn)，再加上貨幣基金的流動性非常高，經(jīng)常按天來計(jì)算的，而大部分的信貸項(xiàng)目都是稍微長期一點(diǎn)的，所以P2P收益要比貨幣基金高。

趣分期創(chuàng)始人 羅敏?

羅敏：大學(xué)生的信用生意靠得住嗎？

在2009年的時(shí)候，中國的所有的銀行都停止了給大學(xué)生去做信用卡這樣一個(gè)服務(wù)，基于之前的原因是為什么呢？我們當(dāng)時(shí)了解到的壞帳率太高，壞帳率的根本是什么，壞帳率的根本跟這個(gè)學(xué)生我覺得是沒有太大關(guān)系的。

前些天我知道一個(gè)數(shù)據(jù)，在早些年，清華大學(xué)經(jīng)管學(xué)院的?MBA?有助學(xué)貸款，中國工商銀行去做助學(xué)貸款，這個(gè)人群應(yīng)該表面上聽上去應(yīng)該是非常優(yōu)質(zhì)的人群，但是最后的壞帳率達(dá)到了30%多，這個(gè)壞帳率是非常驚人的，然后從此以后，就沒有人去給清華大學(xué)MBA提供助學(xué)貸款了。原因是什么呢？

銀行去做的時(shí)候，他沒有跟用戶做一些溝通，認(rèn)為這些人都會還錢的，只不過他沒有做催收或者是沒有給他有威懾性的一個(gè)東西在里面，以前招商銀行，或者信用卡他們的催收方式是什么，他們打一個(gè)電話，當(dāng)這個(gè)電話停機(jī)了或者沒有人接聽就算了，沒有任何懲罰性的措施，使得這個(gè)人群就認(rèn)為，不還錢也沒有問題，所以就導(dǎo)致壞帳率很高，其實(shí)是我們之前從業(yè)者沒有把這件事情做好，而并不是說這個(gè)人群不夠優(yōu)質(zhì)。

目前我們做了大概有將近十個(gè)億余額的一個(gè)貸款，做了有大概好幾十萬用戶了，我們發(fā)現(xiàn)這批用戶真的是非常優(yōu)質(zhì)的，因?yàn)槲覀儔膸ぢ史浅５?，壞帳?0天以上逾期只有萬分之一左右，所以在前些天我們跟一個(gè)銀行行長在溝通的時(shí)候，他說我們做得很不好，我說為什么，他說我們銀行率壞帳率在1%到2%，你們的壞帳率只有萬分之一，說明你們沒有金融的感覺，這是什么概念呢？

如果把用戶做為區(qū)分，應(yīng)該有優(yōu)質(zhì)用戶，次優(yōu)用戶，中級用戶和比較差的用戶，我們目前做的是最優(yōu)質(zhì)的用戶，我們沒有那么多金融的方法和金融的手段，去區(qū)別優(yōu)質(zhì)用戶和非優(yōu)質(zhì)用戶，我們目前能做的就是做優(yōu)質(zhì)用戶，所以從趣分期最開始做這個(gè)分析。

我們針對互聯(lián)網(wǎng)的白領(lǐng)，這些人群是什么人群呢？這些人群是百度，阿里，騰訊，小米，京東，360這些人群，或者是拿到了A輪風(fēng)險(xiǎn)投資的這些工程師，產(chǎn)品經(jīng)理，他們未來是會有一個(gè)很好的走向，這是未來的還款能力也會很強(qiáng)，我們?nèi)プ鲞@個(gè)人群，所以對于中國的消費(fèi)金融的話，其實(shí)市場很大，不同的公司在做不同的人群，而趣分期和來分期未來做的是優(yōu)質(zhì)人群，不優(yōu)質(zhì)的人群我們不做。

我們做的這個(gè)事情是什么樣的一個(gè)概念呢？我們認(rèn)為我們做的事情就是低息貸款，高息攬儲。這樣的話，大家疑問就來了，你資金成本比銀行高，你放出去的成本，你借給用戶你的收益又比銀行低，你靠什么賺錢，我們靠的賺錢規(guī)模化和壞帳率極低，通過效率去賺錢。

因?yàn)楝F(xiàn)有的情況下，大家看銀行的成本并不低，比如說工商銀行，工商銀行是全球最大的銀行，他有四五十萬的員工，有幾萬個(gè)網(wǎng)點(diǎn)，這些網(wǎng)點(diǎn)和員工都是錢，他們的運(yùn)營成本是極高的，當(dāng)市場，當(dāng)利率市場化的時(shí)候，他的競爭力將會變得比較低，這當(dāng)然可能是10—15年以后的事情了，所以我們做的是一個(gè)什么樣的事情呢？趣分期和來分期現(xiàn)在和未來會做的事情，我們給優(yōu)質(zhì)用戶提供一個(gè)低息的分期，提供一個(gè)低息的貸款。

91金融聯(lián)合創(chuàng)始人 吳文雄?

吳文雄：91金融如何借助傳統(tǒng)發(fā)出互聯(lián)網(wǎng)的新果實(shí)？

真的互聯(lián)網(wǎng)金融不只是這些，不只是?P2P，也不只是支付那么簡單，有很多新的服務(wù)在里面去衍生，也有很多創(chuàng)新的機(jī)會，創(chuàng)業(yè)的機(jī)會，所以91金融做的一個(gè)事情，就是在這些監(jiān)管的這種不斷釋放紅利的空間里面，在我們因?yàn)榧夹g(shù)給我們帶來很多機(jī)遇的基礎(chǔ)上，我們不斷的找很多點(diǎn)，這些不斷的點(diǎn)，其實(shí)都可以作為說整個(gè)行業(yè)的一個(gè)探索，可能很難說91金融一定是一個(gè)很成功的模式。

如果說順利的話，我們還是希望整個(gè)資本市場會到2016年是一個(gè)注冊制的開閘，我們有幸成為在人民幣內(nèi)資企業(yè)里面第一家在創(chuàng)業(yè)板上市的互聯(lián)網(wǎng)金融公司。為什么會做到這么快？2014年的7月份我們拿到海通證券的B輪融資之后的5個(gè)月，我明顯感覺到，公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)的脈絡(luò)隨著2013年的鋪墊以及包含整個(gè)大環(huán)境的作用下發(fā)展非?？?。

首先我們不可能逃離金融體系之外做很多創(chuàng)新，這是不可能的，我們開始尋找一些機(jī)遇和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)去合作，這是我們從2011年做這個(gè)公司到現(xiàn)在，一直沒有變的一個(gè)方向，無論跟銀行合作，和現(xiàn)有的保險(xiǎn)箱信托，像資管公司跟他們?nèi)ズ献?，這是我們一直所堅(jiān)定的一個(gè)思路.

無論外面有多么好的模式做外面多么大的利潤，告訴行業(yè)我們做了一千億，我們永遠(yuǎn)不會看這個(gè)東西，我們看你是不是提升傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的不足，同時(shí)尋找到你自己可以生存，可以建立門檻這樣一個(gè)標(biāo)桿，在這個(gè)過程中，你自己可以獲得這樣一個(gè)業(yè)務(wù)的增長，同時(shí)你也能在當(dāng)中汲取營養(yǎng)，形成自己的門檻.

這個(gè)過程其實(shí)我們可以理解為，你對整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)和傳統(tǒng)行業(yè)有深刻的理解，我們千萬不要忘了對傳統(tǒng)行業(yè)所保持的技術(shù)革新，更多用戶的習(xí)慣只是從過去的傳統(tǒng)的固定式收看變成移動式收看而已。在傳統(tǒng)工業(yè)生產(chǎn)里面很多的流程是沒有變化的，用戶的消費(fèi)習(xí)慣在培養(yǎng)之后，你要應(yīng)付越來越多的調(diào)高的胃口的時(shí)候，你能不能匹配用戶需求，你掀開了一個(gè)蓋子，在日后發(fā)展過程中，能不能滿足這些需求的時(shí)候，不是靠你兩句營銷的口號是能改變的，對傳統(tǒng)的敬畏以及你在傳統(tǒng)領(lǐng)域中尋找機(jī)會。

（本文由編輯孫騁、胡勇整理）