宜人貸紐交所敲鐘現(xiàn)場
鈦媒體注：早在半年前，鈦媒體編輯已經(jīng)了解到，以P2P業(yè)務(wù)起家的宜信將拆分出旗下的“宜人貸”先行上市。
終于，三次申請上市，二次折戟（此前2次沖擊納斯達克未果），宜人貸于北京時間18日晚在紐交所正式掛牌，以每股10美元發(fā)行750萬股美國存托股票（”ADS”），成為中國P2P上市第一股。
若承銷商不行使其超額配售權(quán)，則本次募資總額將為7500萬美元。每股ADS相當于公司2股普通股，即日起正式在紐約證券交易所掛牌交易，交易代碼為“YRD”。
顯然，紐交所對這一模式接受度更高。全球第一家P2P借貸平臺Lending Club已經(jīng)在紐交所上市，宜人貸模式與Lending Club 較為相似。
宜人貸最初為普信恒業(yè)內(nèi)部獨立發(fā)展的網(wǎng)貸業(yè)務(wù)部門，其官網(wǎng)上的介紹為“宜信旗下的在線P2P網(wǎng)貸平臺”（宜信將原有的線上、線下業(yè)務(wù)進行了分離和重組）。
宜人貸為投資人與個人借款人提供高效透明的在線理財咨詢和個人信用借款服務(wù)。通過自動匹配借款人與投資人并完成兩者之間的借款服務(wù)，滿足中國投資人與個人借款人之間大量未被滿足的需求。
就在日前e租寶事件為業(yè)內(nèi)帶來消極影響時，宜人貸的上市無疑為中國P2P網(wǎng)貸行業(yè)打了一針強心劑。
提起宜信，可以說它是中國最大 P2P，成立以來一直處于輿論的風口浪尖，其創(chuàng)立的“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”模式一度被很多線下 P2P效仿，同時也被媒體和輿論質(zhì)疑其存在“資金池”、“不透明”。不過，宜信集團董事長唐寧曾多次表示，這是一種創(chuàng)新模式，受限于科技水平等因素，并無違規(guī)，目前比例在逐漸減少。
股權(quán)結(jié)構(gòu)上，宜人貸是典型的VIE架構(gòu)，唐寧通過復(fù)雜的股權(quán)結(jié)構(gòu)，擁有宜人貸43.4%的股權(quán)，是宜人貸的實際控制人。
從招股書可以看出，宜人貸2014年Q4開始盈利，借貸人主要為有工資收入的信用卡持有人，全部在線處理貸款申請，成立至今已服務(wù)141600借貸人，平均借貸額9989美元。
此外，宜人貸試水P2T模式，以P2P掛鉤信托產(chǎn)品受益權(quán)轉(zhuǎn)讓。
12月18日，宜人貸上市第一天收盤即大跌9%，跌破發(fā)行價格，并不樂觀。
針對互聯(lián)網(wǎng)金融公司上市面對的一些挑戰(zhàn)，就在上市前，鈦媒體編輯提問宜信CEO唐寧也曾有談及：
1、鈦媒體：談上市，就要盡可能提高估值，最有效的方法是擴大自己的規(guī)模。而宜信的辦法是掃村，讓職員去基層和農(nóng)民一個個溝通，獲客成本很高，有沒有考慮到用加盟這種快速擴張的方法？
唐寧：不同的機構(gòu)有不同的嘗試，這個領(lǐng)域既有技術(shù)創(chuàng)新又有模式創(chuàng)新，這些創(chuàng)新舉措都是好的。但是金融服務(wù)必須風控要做得到位，加盟可能不一定達到我們對風控的要求。在農(nóng)村金融這塊，我們?nèi)绾螌崿F(xiàn)規(guī)?；?？舉個例子，我們一個面包車，到了一個集或者鎮(zhèn)，用喇叭來宣傳，很多農(nóng)民就都聽到了，感興趣的就來了。還有一種是創(chuàng)新的營銷方式，可以推動業(yè)務(wù)擴張，比如小微租賃，在東北針對拖拉機、烘干機等農(nóng)機具的小微租賃，我們跟烘干塔廠商合作，一下子就有很多租賃貨源。怎么控制風險呢？我們就用物聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)，烘干塔上有我們的流量稱，這個烘干塔在哪？他烘干了多少？是不在作業(yè)當中？這些數(shù)據(jù)都會實時反饋上來，我們了解他的一個實際的情況，利用科技和模式創(chuàng)新，也可以很好的實現(xiàn)規(guī)?；刈銎栈萁鹑?。
2、鈦媒體：要讓交易量保持在較大的體量上，很多互聯(lián)網(wǎng)金融公司都考慮培養(yǎng)用戶的忠誠度，但用戶更多的考慮是價格。長期維護客戶是不是并不容易？
唐寧：我覺得其實對于普惠金融目標對象來講，他所訴求的價格只是很多維度之中的一個，并不是最主要的。以前這個人群未被金融服務(wù)覆蓋，現(xiàn)在有了正規(guī)、專業(yè)、透明的服務(wù)，本身對這群人就是非常大的幫助。他們考慮的維度還包括：貸款是否便利？門檻是不是低？等等。而誰真正能夠?qū)τ趦r格有更好的把握呢？一定是過去服務(wù)過他的、掌握他的信用數(shù)據(jù)的機構(gòu)，他的社交行為的數(shù)據(jù)等等，并不構(gòu)成信用判斷的主要依據(jù)。這些客戶缺少小額資金，那他缺少不缺少保險呢？我們跟他在一個產(chǎn)品之上建立了關(guān)系，可以有后續(xù)的全方位的不同的產(chǎn)品推給他，這也是降低成本、提升效率的例子。
3、鈦媒體：美國的互聯(lián)網(wǎng)金融公司Lending Club去年上市，國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)金融公司很受鼓舞，但是中美國情不同，中國的P2P模式大多數(shù)并不是純線上借貸，線下征信投入高、回報低，您怎么看？
唐寧：國內(nèi)一定是線上線下相結(jié)合的模式能夠取得長期可持續(xù)的成功發(fā)展，因為中國的信用體系比較落后，還需要有很長的路要走，離美國還差幾十里呢，咱們現(xiàn)在沒有征信局，公民沒有信用評分，不可能像美國那樣，一些互聯(lián)網(wǎng)金融機構(gòu)能夠在接到申請人申請之后，提供實時的高質(zhì)量數(shù)據(jù)。
而很多數(shù)據(jù)又大量存在于實體經(jīng)濟之中，那就需要我們走到走到農(nóng)民身邊獲取這些信息，去豐富這樣的數(shù)據(jù)庫，多積累一些數(shù)據(jù)點。與幾十年前的美國做這種生成信用數(shù)據(jù)、促成信用交易所的情況不同，現(xiàn)在已經(jīng)進入了互聯(lián)網(wǎng)時代，進入了大數(shù)據(jù)時代，這是咱們能夠奮起直追的領(lǐng)域。我們想用大數(shù)據(jù)進行實時和自動的審批，比如移動互聯(lián)網(wǎng)端有大量的小微企業(yè)主、兼職創(chuàng)業(yè)的工薪族，甚至經(jīng)濟上活躍的農(nóng)戶的信息，我們可以通過爬蟲獲取這樣的信息，基于知識圖譜的技術(shù)，讓這些信息和我們傳統(tǒng)數(shù)據(jù)的核實確認，我們的反欺詐就有更多的維度，這是相輔相成的。
4、鈦媒體：對于互聯(lián)網(wǎng)金融公司，風控是最核心的，提高估值就得減少壞賬，您除了線上線下結(jié)合之外，還有什么其他風控措施？流程是什么樣的？
唐寧：你很難說是零風險，這是不可能的，不談小微，即便服務(wù)大機構(gòu)，追求零風險，這也是不可能的。大家都知道PE和VC，PE追求不應(yīng)該出風險的，但是VC是要容忍相當?shù)娘L險，沒有風險就沒有覆蓋，所以我們叫風險管理，你有風險，并不一定是壞事，至少你有這樣的風險數(shù)據(jù)產(chǎn)生，你的這種模型如果沒有風險數(shù)據(jù)，根本就不是好模型。如果沒有發(fā)生風險的話，說明你覆蓋面還不夠，有很多空間還沒有覆蓋，這種理念來講可能跟傳統(tǒng)金融還是不一樣的。
對于普惠金融最重要的風控維度就是小額分散，我們今天有城市的、農(nóng)村的、工薪的、小微的、信用的等等不同的貸款，風險分散方面來講，是做得非常開的。（本文首發(fā)鈦媒體，編輯曹天鵬對此文亦有貢獻）
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