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從全世界來看，歐洲較開放的電信市場的MVNO市場份額可以達到15%以上，但是大部分國家都不超過5%；香港這一有12家MVNO的電信市場的MVNO市場份額也不超過6%。估計中國未來5年內(nèi)，MVNO市場規(guī)模樂觀估計達到700億，而主要參與到這一領(lǐng)域的，也許并非是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，而是零售企業(yè)和具備運營經(jīng)驗的電信增值企業(yè)。但MVNO通常需要4-6年才能收回投資，運營3-5年才能盈利，現(xiàn)在的熱炒不過是看上去很美

鈦媒體注： 最近，隨著工信部開始為開放電信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)征求意見，騰訊與運營商的口水戰(zhàn)、蘇寧對虛擬運營商的虎視眈眈，虛擬運營商頻頻出現(xiàn)在大眾面前，但是又很少有人能真的清晰講明白，虛擬運營商是什么，有什么商業(yè)運營模式。這是鈦媒體專欄作者，投行分析師Rain的獨家供稿，首次從理論到商業(yè)和資本實踐，細(xì)細(xì)詳解虛擬運營商的不同運營模式、利潤水平、價值定位和投資回報等。在他看來，虛擬運營商，尤其是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)做虛擬運營商，都只是看上去很美。以下為經(jīng)鈦媒體編輯的全文：

【Rain/鈦媒專欄】工信部一紙征求意見稿，把虛擬運營商的話題推向新高潮，引起浮想翩翩。今天咱就說說虛擬運營商，還是照舊，不扯虛的不空想，總結(jié)資料和實例。內(nèi)容較多，壓縮文字。

（接受博友和微友批評，雖已說明是總結(jié)資料和實例，但還是要把來源標(biāo)清楚——國外部分大量引述自NEREO、COLEAGO Consulting和Valoris關(guān)于MVNO的研究成果，來源都標(biāo)注在圖下，國內(nèi)部分全部原創(chuàng)，尊重別人是成果，也就是尊重自己。順便說明，寫博客于我就是緊張的工作之余分享一些有價值的東西以及自己的觀點，不拿錢，也不會因此獲得工作上的受益，歡迎交流）

移動虛擬運營商是什么？

移動虛擬運營商（Mobile Virtual Network Operator，簡稱MVNO）簡單來說，就是租用了實體移動網(wǎng)絡(luò)運營商（Mobile Network Operator，簡稱MNO）的網(wǎng)絡(luò)，來經(jīng)營跟移動運營商相同的語音、短信等通信業(yè)務(wù)的企業(yè)。

傳統(tǒng)電信服務(wù)業(yè)的價值鏈可以分成兩部分，一部分是無線接入網(wǎng)絡(luò)，需要政府對使用的頻段發(fā)放牌照，完全是由MNO運營商擁有。其他所有價值鏈條，理論上都可以交由第三方參與和運營（包括交換網(wǎng)、骨干網(wǎng)、傳輸網(wǎng)等核心網(wǎng)）。從目前工信部的《移動通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)試點方案》來看，移動通信轉(zhuǎn)售企業(yè)不自建無線網(wǎng)、核心網(wǎng)、傳輸網(wǎng)等移動通信網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施，因此應(yīng)當(dāng)不涉及到核心網(wǎng)的建設(shè)運營，而只是從和客戶更加相關(guān)的前端業(yè)務(wù)開始。

實際上，移動虛擬運營的商業(yè)模式的受益者未必只是新進入的MVNO，既有的MNO也可以通過MVNO的優(yōu)勢，更好的提升現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)和終端基礎(chǔ)設(shè)施的利用率，可以拓展到傳統(tǒng)大的移動運營商難以拓展到的一些細(xì)分市場。關(guān)于MVNO模式對MNO的影響，我們后面會講到。

虛擬運營商的3種運營模式

根據(jù)在電信價值鏈上的參與程度，MVNO可以大致分為3種不同的運營模式：

1）Fat MVNO：參與程度最深，除了MNO提供無線網(wǎng)絡(luò)和部分核心網(wǎng)絡(luò)外，其他部分都是MVNO自己運營。一些沒有移動牌照的電信運營商為了進入移動市場，或者進入某一新的地區(qū)市場，常常會采用Fat MVNO模式。

2）Thin MVNO：參與程度適中，會控制與客戶有關(guān)的市場營銷、渠道銷售、客戶服務(wù)和業(yè)務(wù)打包定價等環(huán)節(jié)，并會部分參與SIM卡號管理、計費和CRM等環(huán)節(jié)。

3）SP：參與程度最淺的一種MVNO。主要只提供品牌、渠道和客服以及部分的營銷和基本定價服務(wù)，更像是一個高級的包裝了自己品牌的卡號代理商。其他價值鏈環(huán)節(jié)仍然是由MNO來提供的。

（Source：COLEAGO Consulting）

三種模式對業(yè)務(wù)關(guān)鍵環(huán)節(jié)的把控是不一樣的，看下圖，不一一贅述。

（Source：COLEAGO Consulting）

三種MVNO的利潤水平也是有差別的：

• SP：呼入收入全部歸MNO，呼出收入大部分歸MNO，少部分歸SP， EBITDA Margin三種模式里最低，一般在10-15%。
• Thin MVNO：來話收入全部歸MNO，去話收入大部分歸MVNO，少部分歸MNO，一般EBITDA在15-20%。
• Fat MVNO，因為參與了部分核心網(wǎng)的運營（可能是沒有移動牌照的固網(wǎng)和寬帶運營商），來話收入的部分網(wǎng)間結(jié)算費用歸MVNO，去話收入大部分歸MVNO，少部分歸MNO，EBITDA Margin三種里最高，可以達到20-25%。

（Source：COLEAGO Consulting）

虛擬運營商（MVNO）的5種資源類型

成功的MVNO都有一些先天的資源稟賦，以使其具有一定的優(yōu)勢可以在電信領(lǐng)域獲得用戶認(rèn)可和市場份額。根據(jù)資源稟賦的不同，我們可以把MVNO分成5種類型：

渠道資源型：利用現(xiàn)有的零售渠道，可以在不增加太多成本的情況下進行客戶拓展、營銷和服務(wù)工作。很多連鎖零售企業(yè)都進入了虛擬運營商領(lǐng)域，比如Tesco Mobile在英國和愛爾蘭，Carrefour Mobile在歐洲，Wal-Mart Family Mobile在美國。

用戶資源型：一些固網(wǎng)、寬帶和廣電運營商，可以通過MVNO向現(xiàn)有客戶提供四網(wǎng)融合業(yè)務(wù)（固定、移動、寬帶、廣電），比如Tele2在歐洲，Ono在西班牙。

運營資源型：一些MNO可以通過MVNO拓展新的地區(qū)市場，該MVNO本身就是另一市場的MNO，因此具備豐富的運營經(jīng)驗，比如KPN在西班牙和法國擁有獨立的MVNO品牌simyo和 blau，中國聯(lián)通進入香港市場也是通過MVNO的形式。

內(nèi)容資源型：擁有較多的內(nèi)容資源，可以通過MVNO捆綁移動業(yè)務(wù)和內(nèi)容進行分發(fā)。比如Universal、ESPN。

品牌資源型：擁有較強大的品牌號召力，利用客戶對品牌的認(rèn)知，拓展移動業(yè)務(wù)，比如Virgin Mobile，Disney Mobile。

（Source：借鑒知乎關(guān)于MVNO話題的分類，并重新歸納分類）

以上幾種類型不是絕對割裂的，比如Virgin Mobile在成功拓展英國市場后，擁有了一定的運營經(jīng)驗，再拓展到其他地區(qū)，就是利用其運營資源了。再比如Disney Mobile本身也有強大的內(nèi)容資源。而相當(dāng)多的渠道也有較強的品牌認(rèn)知。

有趣的是，很多較大的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，有一定的在線渠道資源優(yōu)勢，有現(xiàn)成的大規(guī)模的用戶群，有一定的品牌認(rèn)知度，也有自己的內(nèi)容，比如Amazon、Google，但是目前全世界成百上千家的MVNO里，并沒有主流互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的身影，這是一個值得進一步思考的問題。

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虛擬運營商（MVNO）的3種價值定位

根據(jù)自身擁有的資源類型，以及不同的運營模式，MVNO在進入市場與傳統(tǒng)MNO競爭時，一般有三種不同的戰(zhàn)略定位：

價值增值型MVNO：利用既有的品牌影響力、獨特的內(nèi)容資源，實現(xiàn)與MNO的差異化定位，可以獲取品牌和內(nèi)容溢價。最典型的就是Virgin Mobile，在歐洲和美國（后被收購）都獲取了較顯著的市場份額。

便利型MVNO：利用現(xiàn)有渠道的便利性，以及既有客戶的忠誠度，低成本的獲取用戶。典型的例子就是大型連鎖零售商，比如Tesco、CarreFour、WalMart、7-Eleven都是MVNO。

“No-Frills”廉價型MVNO：主要的價值定位就是便宜，只提供基本的語音和短信套餐，在線銷售，不提供手機補貼，面向價格敏感型受眾。典型的例子是KPN運營的MVNO，在荷蘭、德國、比利時、西班牙等地都是以Simyo的廉價運營商品牌出現(xiàn)。

（Source：Valoris）

MVNO的投資回報

MVNO同MNO相比，最大的優(yōu)勢就是其投資較少——不用購買牌照，不用大規(guī)模網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。從成本結(jié)構(gòu)來看， MNO大部分成本是固定成本，包括網(wǎng)絡(luò)運維、銷售和營銷、客服和計費等，而小部分的可變成本為網(wǎng)間結(jié)算成本、客戶獲取成本、客戶維系成本；MVNO差不多正相反，主要的固定成本是銷售和營銷、客服和計費，而可變成本，很大一塊就是運營商轉(zhuǎn)售給MVNO的移動業(yè)務(wù)帶來的通信結(jié)算成本（比如0.06元/分鐘的通話網(wǎng)間結(jié)算成本），以及客戶獲取成本。

通信結(jié)算成本通常要占到MVNO的60-70%的運營成本，因此：1）與MNO談判獲得的批發(fā)價格對MVNO的利潤率和之后的發(fā)展策略有至關(guān)重要的影響；2）MVNO必須利用現(xiàn)有的渠道、客戶資源和品牌影響力等，盡可能的降低各種成本，特別是客戶獲取成本。

（Source：COLEAGO Consulting）

當(dāng)然，三種模式的投資也是有較大差異的（如下圖，投資規(guī)模為在歐洲某一區(qū)域市場），介入的越深，需要的投資和資本開支就越大。據(jù)一家從事MVNO戰(zhàn)略咨詢的公司Nereo估算，一般MVNO平均需要4-6年才能收回投資成本。

當(dāng)然，即便是Fat MVNO，其投資規(guī)模1200-1500萬美元，與現(xiàn)在動輒估值幾億美元幾十億美元的互聯(lián)網(wǎng)公司相比，也并不是特別大的數(shù)目。

（Source：NEREO）

從盈利來看，在市場競爭激烈的歐洲，MVNO的盈利也并不是那么簡單，選取兩個實例來看，Virgin Mobile算是品牌和客戶運營較好的MVNO，在2000年開始后的第三年EBITDA才勉強轉(zhuǎn)正，之后的EBITDA可以維持在20%的水平。

（Source：COLEAGO Consulting）

而Tesco Mobile則沒那么好運，在進入MVNO領(lǐng)域后的第五年，EBITDA才勉強轉(zhuǎn)正，折舊攤銷后凈利潤率仍然是負(fù)的，這一點倒是有點像某些互聯(lián)網(wǎng)公司了。

（Source：COLEAGO Consulting）

MVNO對電信市場的影響

毋庸置疑，MVNO對整合電信市場一定會產(chǎn)生影響，到底是正面還是負(fù)面，是大還是??？

從市場份額角度來看，MVNO一定會搶奪傳統(tǒng)MNO的市場份額。歐洲是MVNO的發(fā)源地，也是MVNO發(fā)展最好的地方，我們首先來看歐洲：在一些虛擬運營商較多的、開放程度較高的發(fā)達國家，比如德國、荷蘭、挪威等，MVNO的市場份額甚至可以達到15%以上；在英國、比利時、瑞典等地，MVNO的市場份額也可以達到10-15%；而在歐洲大部分地區(qū)，MVNO數(shù)量不多于10家，市場份額也普遍低于5%（以上數(shù)據(jù)截止到2009年）。

（Source：NEREO）

亞太市場來看，香港是在移動通訊領(lǐng)域最為開放、電信管制水平最高的區(qū)域（有非常多的地方值得大陸學(xué)習(xí)，以后會專門寫一篇博客）。香港2001年即開始允許資本申請MVNO牌照。目前，香港一共發(fā)出了包括中國聯(lián)通、潤迅、電訊數(shù)碼、中港通電訊、新世界電訊、中信國際電訊等在內(nèi)的12張MVNO牌照。

從客戶份額來看，香港的MVNO這些年一直維持在6.2—7.3%之間上下徘徊，2012年（截止10月數(shù)據(jù)）有所突破，不過也不到8%的用戶份額?？紤]到MVNO的用戶ARPU一般比MNO低至少30%，MVNO在香港的收入市場份額不超過6%。

（Source：香港通訊事物管理局OFCA）

根據(jù)Telegeography數(shù)據(jù)，從全球來看，西歐和北美市場是MVNO最為活躍的市場，其用戶市場份額預(yù)計可以接近10%，而剩下的地區(qū)則相對比較落后，整體用戶市場份額近期內(nèi)差不多只能達到2%的水平。

（Source：Telegeography）

從ARPU角度來看，MVNO對MNO也會有較大沖擊，雖然MVNO的很大一塊成本是由MNO決定的，但是因為缺乏強有力的品牌、完整的渠道，MVNO在利用自有渠道的情況下，很可能會以較低的價格吸引價格敏感型、品牌認(rèn)知不強的客戶，從而拉低ARPU。

從用戶份額和ARPU的角度來看，MVNO的進入對現(xiàn)有運營商來說都不是什么好事，那么除了電信管制機構(gòu)的強制要求外，MNO到底有什么激勵去與MVNO合作呢？

從客戶拓展角度來看，MVNO可以幫助MNO拓展一些其難以顧及無暇顧及的領(lǐng)域、區(qū)域以及一些特別的客戶細(xì)分市場，與MNO的差異化可以避免正面的競爭，也可以把整個市場蛋糕做大。不過在一個滲透率超過100%的區(qū)域，想找到這樣的差異化是比較困難的，因此MVNO適合一些滲透率較低的新興市場。

從網(wǎng)絡(luò)利用的角度來看，MNO在網(wǎng)絡(luò)利用率較低的情況下，出租部分網(wǎng)絡(luò)容量，有利于MNO更快的收回投資。當(dāng)然這主要是在運營商網(wǎng)絡(luò)建設(shè)的初期。

更為重要的是，MVNO可以幫助MNO改善EBITDA Margin。如果把MNO分為零售MNO和批發(fā)轉(zhuǎn)售電信業(yè)務(wù)給MVNO的批發(fā)MNO，雖然批發(fā)電信業(yè)務(wù)給MVNO導(dǎo)致MNO從每個用戶身上獲取的收入有所降低（即ARPU降低），但是因為MNO不用投入成本去獲取客戶，因此可以顯著降低SAC（Subscriber Acquisition Cost）甚至沒有SAC，因此從事批發(fā)（轉(zhuǎn)售）業(yè)務(wù)的MNO，其EBITDA Margin比從事零售業(yè)務(wù)的MNO的EBITDA Margin更高，因此將富余的網(wǎng)絡(luò)資源批發(fā)給MVNO，可以幫助面臨EBITDA Margin壓力的運營商改善其利潤水平。

（Source：NEREO）

下一頁，MVNO對于中國的電信市場意味著什么？

? ? ? ? ? ? ? ? ? 誰會是中國的MVNO？

MVNO對于中國的電信市場意味著什么？

MVNO的市場潛力預(yù)估

根據(jù)工信部統(tǒng)計，2012年1-11月，移動通信業(yè)務(wù)收入累計達到7245.3億元，以此做估算，2012年移動通信市場規(guī)模大概為8000億元，同比增長11%。假設(shè)MVNO的加入推動了移動通信業(yè)務(wù)的增長，樂觀假設(shè)到2017年年均增長12%，2017年移動通信市場規(guī)?？蛇_1.4萬億。

根據(jù)對歐洲和香港市場的分析，3-5年內(nèi)，MVNO在中國的收入市場份額達到4-5%是較為樂觀的水平（香港市場MVNO的用戶份額在6-7%徘徊了很多年）。再樂觀假設(shè)這些MVNO第二年就可以實現(xiàn)EBITDA轉(zhuǎn)正。在這些相對樂觀的假設(shè)前提下，MVNO在中國的市場規(guī)模到2017年可以達到700億，EBITDA大概可以達到140億。

（Source: MVNO數(shù)據(jù)為自己估算）

這個市場規(guī)模大還是小，吸引力如何呢？作為對比，我大概說幾個數(shù)（主要來自艾瑞、IDC）：1）中國網(wǎng)絡(luò)廣告市場規(guī)模2012年大概800億，到2017年估計達2000億；2）中國網(wǎng)絡(luò)游戲市場規(guī)模2012年大概600億，到2017年估計達1350億——游戲的凈利潤率可以達到50%；3）中國電子商務(wù)交易規(guī)模2012年毫無懸念的突破1萬億，2017年估計起碼會突破3萬億。

所以，不管是專家還是媒體，如果對你說MVNO的開放，是開放一個萬億收入規(guī)模的市場，你該如何判斷呢？我只能說，對于大部分年收入幾億幾十億的民營企業(yè)來說，這的確還算蠻有吸引力，但是同時它也沒有想象中的那么誘人。

MVNO對現(xiàn)有MNO的影響

前面已經(jīng)說了，MVNO會部分蠶食MNO的用戶市場份額、拉低MNO的ARPU，當(dāng)然也會對MNO的EBITDA Margin有正向的貢獻。那么，這個政策在中國的通信市場，對三家運營商會產(chǎn)生什么樣的影響？以下推論純屬猜想：

中國移動：一般來說，MVNO主要都是跟弱勢運營商合作，意圖拓展市場份額。但是中國移動的情況有點特殊：1）TD網(wǎng)絡(luò)利用率一直不高，估計2012年不超過20%（內(nèi)部人士可以提供更準(zhǔn)備數(shù)字）；2）中國移動這幾年的EBITDA Margin面臨逐年下降的壓力?？吹竭@兩個問題，是否會想到MVNO？所以，不排除中國移動比較積極的與MVNO合作，充分利用目前TD網(wǎng)絡(luò)冗余，改善EBITDA的可能性。

而且，運營商開門合作、關(guān)門打狗也是有歷史的，不排除運營商先利用MVNO把市場規(guī)模做大，在意識到MVNO的成長帶來的威脅后，再想辦法遏制其增長的可能性。市場的共生關(guān)系向來如此，不僅僅是移動通信領(lǐng)域。

中國聯(lián)通/中國電信：3G時代，這兩家運營商應(yīng)該說都處在上升期，在連續(xù)幾年大規(guī)模的網(wǎng)建后，EBITDA Margin在未來幾年將會逐步改善，至少EBITDA Margin對兩家運營商來說，并不是擺在當(dāng)前的壓力；而網(wǎng)絡(luò)容量，也不像中國移動的TD那樣富余。因此目前兩家對于MVNO的態(tài)度還看不太清楚，但應(yīng)該不會比中國移動更加開放。

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誰會是中國的MVNO？

首先需要明確，這次工信部的方案，只針對中資民營企業(yè)，因此外資和國有企業(yè)就排除在考慮范圍內(nèi)了。前面我們講，具備幾種資源的企業(yè)具有一定的優(yōu)勢進入MVNO領(lǐng)域：渠道資源、用戶資源、運營資源、品牌資源和內(nèi)容資源。

1）渠道型企業(yè)

大型零售商是MVNO領(lǐng)域最積極的參與者，國美蘇寧目前全國已經(jīng)有上千家門店，也是運營商卡號、手機的重要銷售渠道。不出意外，這種大型零售商將會出現(xiàn)在第一批的試點名單里。零售業(yè)的利潤率低，進入MVNO領(lǐng)域，還有助于其改善利潤水平。

另外，一些原來運營商的卡號代理商、手機分銷商和零售商，也不排除會申請MVNO牌照的可能，畢竟移動通信業(yè)務(wù)是一個誘人的大餅，也有助于改善其利潤率。

2）用戶資源型/運營資源型企業(yè)

寬帶運營商：中國并沒有歐洲那樣的全國范圍的無移動牌照的固網(wǎng)/寬帶運營商。因此不太看好區(qū)域市場的寬帶運營商做MVNO。

國外運營商：具有運營經(jīng)驗的國外運營商，不在本次的試點范圍內(nèi)。

廣電運營商：在國外，一些廣電企業(yè)因為四屏互動、四網(wǎng)融合的驅(qū)動，也會進入MVNO領(lǐng)域。在國內(nèi)，一方面，廣電不是民營；另一方面，三網(wǎng)融合推動緩慢，中間地帶敏感，因此也不會在試點范圍內(nèi)，相信未來很長一段時間也不會出現(xiàn)廣電系MVNO。不過話說回來，湖南衛(wèi)視要是做MVNO，也應(yīng)該有一定競爭力吧。

電信增值業(yè)務(wù)運營商：像263這樣的具有一定的電信業(yè)務(wù)運營經(jīng)驗的企業(yè)，相信也會積極是申請MVNO牌照。

3）互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)

在本次移動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)售方案出臺前后，騰訊因為其微信，一直被認(rèn)為是虛擬運營商最熱門的候選。但是有趣的是，縱觀全球MVNO市場，并沒有看到互聯(lián)網(wǎng)巨頭的身影，Google、Amazon一直都是被傳說的MVNO的熱門候選，但是至少目前為止，他們并沒有大規(guī)模的進入這一領(lǐng)域。

我想，這其中至少有幾個方面的原因：

1. MVNO更像是傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)，而其可變成本占比較高，并不適合互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的Freemium模式。用戶每打一分鐘電話，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都會實實在在的付出幾分錢的成本。與其如此，不如只提供VOIP業(yè)務(wù)來的簡單和低成本。
2. 市場前景并不如想象中那么大。這一點，從我們前面的分析也可以看出。
3. 利潤率較低，相比較而言，目前互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的利潤率，普遍比MVNO的利潤率高很多，開展這一業(yè)務(wù)會拉低互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的利潤率。
4. 互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并沒有傳統(tǒng)零售商那樣的強渠道——讓客戶實實在在接觸的到、能夠辦理業(yè)務(wù)、體驗服務(wù)的客戶接觸點。純粹的虛擬網(wǎng)絡(luò)并不適合發(fā)展線下客戶。當(dāng)然，亞馬遜這樣的電子商務(wù)企業(yè)正逐漸變?yōu)橐环N強渠道。

那么，騰訊會不會成為一個虛擬運營商呢？

可能性并不大。如果有，我倒認(rèn)為騰訊不妨把自己定位成“No-Frills MVNO”，廉價移動虛擬運營商。以接近成本的價格提供基礎(chǔ)電信業(yè)務(wù)，吸引大量的用戶，再通過高Margin的互聯(lián)網(wǎng)增值業(yè)務(wù)（包括虛擬產(chǎn)品、游戲、電商、廣告等）賺錢。因為騰訊的財力，提供這業(yè)務(wù)后，將會和其他互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)形成明顯的差異化競爭優(yōu)勢，后入者很難追趕上。

有沒有感覺這個商業(yè)模式很熟悉？“刀片-剃刀商業(yè)模式”，之前的文章里專門分析過，亞馬遜的Kindle也是類似的模式（亞馬遜實際上確實也有進入MVNO領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢）。

不過，騰訊可以在微信推出2年時間內(nèi)發(fā)展3億用戶，而中國聯(lián)通發(fā)展這么多年，2G+3G用戶也不過2.4億。所以這一模式想要快速圈得大規(guī)模的用戶，再通過Freemium模式或者廣告賺錢，實際上仍有很長的路要走。目前全球的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，也并沒有很成功的先例。

冷靜看待移動虛擬運營商（MVNO）的未來，它未必是高富帥，搞不好還是個屌絲。