觸控科技提交SEC招股書，祝賀互聯(lián)網(wǎng)打拼多年的陳昊芝，以及一些群即將雞犬升天的小伙伴。
好久沒看到游戲公司赴美上市了，剔除那些為了在A股市場玩玩股民錢的公司外，這是一件讓游戲行業(yè)喜大普奔的事。作為一名曾在游戲行業(yè)打過幾年散工的我，忍不住嘚瑟幾句，稱不上解讀。
一、持續(xù)盈利能力
游戲行業(yè)的盈利能力毋庸置疑，在客戶端網(wǎng)游鼎盛的時期，游戲公司毛利潤80%以上的遍地都是。一天24小時吸金不斷的魅力，吸引了無數(shù)的熱錢，不僅有國內(nèi)外的PE、VC，還有來自房地產(chǎn)大佬、山西煤老板、甚至那些不太方便說的投資方。當(dāng)時有人稱，游戲行業(yè)就是一個互聯(lián)網(wǎng)金礦，“人傻錢多”。
游戲行業(yè)的繁榮也帶動了周邊產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，網(wǎng)吧、私服、打金工作室、虛擬交易平臺、渠道商等，當(dāng)然最大頭的肯定是研發(fā)商以及代理商。國內(nèi)靠代理游戲公司上市的翹楚當(dāng)屬盛大，陳天橋也因為盛大上市，31歲問鼎中國首富。也有所謂自主研發(fā)，甚至“自有引擎”開發(fā)的公司，如搜狐暢游、完美世界、巨人網(wǎng)絡(luò)、第九城市等若干公司上市。
不過，好日子很快到了盡頭。騰訊摧枯拉朽式的打法，很快讓游戲行業(yè)的秩序重新劃定。一份2007年的易觀游戲行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，盛大網(wǎng)絡(luò)以19.3%的市場份額高居榜首，而騰訊則以5.5%的市場份額排位第七。如今，騰訊已經(jīng)壟斷了整個游戲行業(yè)半壁江山。盛大游戲乃至整個盛大集團(tuán)都岌岌可危。
時移世易，固然有騰訊復(fù)制并戰(zhàn)勝對手的能力，自身無法解決持續(xù)盈利的能力才是根本。盛大、九城、完美、淘米等上市游戲公司至今沒有找到第二款支撐業(yè)績的產(chǎn)品。盛大除了傳奇，還是傳奇，只不過有了傳奇3、熱血傳奇、傳奇外傳等等。巨人有了征途、綠色征途、征途2等，九城沒了魔獸，就徹底沒了。
但是，任何一款游戲都是有生命周期的，越往后維護(hù)成本越高，盈利能力卻持續(xù)減弱。一般情況下，客戶端網(wǎng)游的生命周期長點，8-10年沒問題，普通的3-5年，這些值得是生命周期里持續(xù)盈利的。網(wǎng)頁游戲的生命周期就短很多，基本上是平均1-2年。移動游戲相對更短。看看捕魚達(dá)人近三年的盈利能力，營收占比從90.1%、下滑到53.8%。
因此，游戲公司一方面挽回支柱游戲的用戶，通常做法推資料片，新版本、各種市場活動，為的就是挽留老用戶和找回流失的老用戶，拉新是其次。另一方面，不斷推成出新，推出各種新游戲，萬一火了呢？對吧，守株待兔，坐以待斃不符合浮躁的游戲行業(yè)特征。不過，這些年事實證明，經(jīng)典在那里，從來未超越。
二、資本市場反應(yīng)
單純的游戲概念，在美國資本市場已經(jīng)早都缺乏想象力了。好在資本市場現(xiàn)在不是傻子了，不再聽所謂的中國概念故事了，持續(xù)的盈利能力是他們看重的一個重要因素。
游戲行業(yè)缺乏持久的盈利能力，老美投資人早已經(jīng)看到，已經(jīng)上市的盛大，巨人、完美、暢游、九城等已經(jīng)給觸控科技對標(biāo)。這些年，盛大、巨人紛紛私有化，也讓美投資人對游戲概念股發(fā)怵，“這些上市的游戲公司難道就是為了圈錢走人”。畢竟，榜樣的力量總是讓人心有余悸。
除去持續(xù)盈利能力，資本市場對游戲概念股還有哪些芥蒂呢？ 首先是中國的政策，游戲一直被父母視為威脅孩子健康成長的洪水猛獸，社會輿論對游戲發(fā)展的爭論一直頗有爭議，盡管中國的游戲已經(jīng)是被閹割了N多的版本，盡管政府不斷三令五申的出臺各種政策，游戲似乎從來是行走在主流意識的邊緣。
其次，游戲公司的橫向延伸能力。比如早期的盛大游戲用戶過億，曾經(jīng)嘗試過游戲用戶去拓展周邊產(chǎn)業(yè)，比如電商。一個合理的場景是玩游戲的用戶，特別是那些游戲宅男腐女，經(jīng)常窩在家里或者網(wǎng)吧，打游戲之余肯定沒時間收拾自己，那么去網(wǎng)上買買零食，購購物是一個很自然的事情。陳天橋就試圖和一號店合作后，但是效果很差。游戲的用戶意圖特別直白，就是來游戲的，不是游戲+購物的。所以，打游戲用戶其他的生意，基本很難。還有當(dāng)年，史玉柱注資51社區(qū)的一些想法，都是基于龐大用戶基礎(chǔ)上的美好愿景。
不過，也有橫向拓展做的比較好的，比如完美世界池宇峰，把原本附屬完美世界的子公司完美影視做大成一個獨立的自己個人控股的公司，自己撒手不管游戲，全身心去玩影視了。
近三年來，美資本市場對游戲概念股是鐵了心的冷漠，市盈率普遍在5倍左右，游戲公司的成交量也相當(dāng)?shù)兔浴?/strong>這也讓頂風(fēng)上市的人人遭殃，雖然收入一半以上來自網(wǎng)頁游戲，但是不能說自己是游戲公司，最后外媒統(tǒng)一定性稱之為china facebook。
觸控顯然還是深諳此道的。在準(zhǔn)備IPO的時候，就知道了這一點，因此搞來了游戲引擎的概念。觸控的思路是基于這個引擎，未來所有大大小小的公司，可以通過這個游戲引擎順利的開發(fā)游戲，這個可以不收費，觸控希望通過這個游戲引擎來做成平臺，黏住游戲開發(fā)商，在這個平臺上可以開枝散葉，收取各種增值服務(wù)也是順?biāo)兄邸?strong>最不濟(jì)自己做發(fā)行代理業(yè)務(wù)，這些產(chǎn)品也可以近水樓臺。
且不說，現(xiàn)在市面上還沒有靠游戲引擎商業(yè)化的公司吧，在客戶端網(wǎng)游時代，游戲引擎也是一直被推崇的概念，你會看到各種游戲介紹是用什么游戲引擎開發(fā)的，國內(nèi)有些游戲公司甚至自主研發(fā)了游戲引擎，也就是利用開源的引擎，自己換點皮換點料。我堅信，這套路子如果被觸控玩好了，可以看到遍地開花的移動游戲引擎，就不必說騰訊了。
三、游戲格局已定
我不認(rèn)為移動游戲已經(jīng)到了紅海甚至血海了。相反，現(xiàn)在巨頭們開始發(fā)力，騰訊、有平臺的發(fā)行商（奇虎360、百度系、阿里系等）、運營商以及虛擬運營商、上市網(wǎng)游公司等還方興未艾。
之所以把騰訊單拎出來，是因為這家公司在過去的十年里，干掉了社區(qū)游戲巨頭聯(lián)眾、干掉了網(wǎng)游巨頭盛大、網(wǎng)易等。移動時代有平臺、用戶、產(chǎn)品（微信）等眾多資源的騰訊絕對是未來移動游戲的霸主，在騰訊的游戲世界里，“你要么跟我玩，要么我讓你沒法玩?！?/strong>
久游《勁舞團(tuán)》、世紀(jì)天成《CSonline》、《跑跑卡丁車》、淘米《摩爾莊園》、《三國殺》等等游戲（恕我記憶力大不如前），被QQ一個個絞死。騰訊在代理游戲方面的能力也讓其他公司望塵莫及。當(dāng)然選擇好細(xì)分市場一定有技巧和機遇，但是騰訊內(nèi)部不成為的規(guī)定，一款游戲沒有過20萬在線就是失敗的訓(xùn)言，讓其他游戲公司羞煞不已。
說到底這已經(jīng)不是代理能力的問題了，而是平臺本身運營以及分發(fā)的能力等。有人會質(zhì)疑，騰訊沒有干死盛大、巨人、暢游等，小伙伴們，那時候的騰訊還沒有大規(guī)模的網(wǎng)游進(jìn)軍，彼時還是老七的身份，這些公司的上市感謝還沒有來得及長大的騰訊。這些年，這些游戲公司的市場份額逐步壓縮，營收逐步下滑，騰訊也是功不可沒的。很難想象，在移動端有著QQ和微信的騰訊，不吃掉一半以上的江山，會讓人匪夷所思的。
在看奇虎360，主要收入就是來自廣告和游戲，為了保住其不做裁判員和運動員的角色，干掉了不聽話的游久，后者的老板劉亮也是一個后現(xiàn)代主義的“呂布”，最近是謀劃借殼A股上市。奇虎360的思路很對，目前的流量和用戶資源，足以用來做分發(fā)，而且獲得很好，經(jīng)常指點江山的周鴻祎可不想落下什么把柄給他人。
至于運營商和虛擬運營商，他們都是仗著自己的用戶量和龐大的流量管道，SP時代，這些都是賺的盆滿缽滿，移動游戲時代，他們不雁過拔毛，也很難說的過去，畢竟有經(jīng)驗，有家底。還有那些已經(jīng)上市的游戲公司，有隊伍，有資本，有經(jīng)驗，PC上玩轉(zhuǎn)的事情，他們自認(rèn)為手機小屏上也不會差哪去。
因此，陳昊芝清楚作為發(fā)行代理業(yè)務(wù)，沒有自己的平臺、沒有自己核心的產(chǎn)品是沒有長久競爭力的。因為用戶是游戲的用戶，今天因為捕魚達(dá)人留在了觸控，明天因為在騰訊玩到了捕魚達(dá)人3去了騰訊。只有真正有核心競爭力的公司才能活下去，才能在目前巨頭林立的世界里，找到自己的一片天空。這也是觸控強調(diào)游戲引擎的原因，不過，我不看好。
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