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鈦媒體App 1月14日消息，海通策略研報(bào)分析近三年紅利策略與歷史的異同。開年以來A股整體行情走勢(shì)波折，但紅利資產(chǎn)表現(xiàn)頗為亮眼，與大盤行情形成了較強(qiáng)烈的反差?；剡^頭來看，紅利策略的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)已經(jīng)持續(xù)了三年之久，從歷史上看較為罕見。盡管最近三年紅利策略出現(xiàn)了一些“這次不一樣”的變化，但其防御屬性的本質(zhì)并未發(fā)生改變。①市場(chǎng)行情越弱，紅利策略的防御屬性越明顯。②隨著市場(chǎng)由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，紅利策略取得超額收益的勝率顯著下降。紅利策略短期勝率主要取決于后續(xù)市場(chǎng)表現(xiàn)。由于市場(chǎng)由跌轉(zhuǎn)漲時(shí)紅利策略的超額收益率勝率明顯下降，因此需要密切跟蹤未來市場(chǎng)走向。當(dāng)前A股市場(chǎng)估值、資產(chǎn)比價(jià)指標(biāo)已處在歷史底部，且內(nèi)外部政策環(huán)境均在逐步改善，往后看市場(chǎng)有望上行。階段性關(guān)注大金融，中期重視白馬成長(zhǎng)。